Πληθωρικός προμηνύεται (και) ο Ιούνιος για το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς πέραν των αποκοπών μερισμάτων συνολικής αξίας 1,6 δισ. ευρώ αλλά και των αρκετών τακτικών Γενικών Συνελεύσεων, η ατζέντα της αγοράς περιλαμβάνει μια σειρά κρίσιμων γεγονότων, τα οποία έχουν την ικανότητα να προσφέρουν νέο ενδιαφέρον στο επενδυτικό κοινό.
Κι αυτό έρχεται σε μια χρονική συγκυρία, η οποία παρά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα χαρακτηρίζεται από συγκρατημένη αισιοδοξία, δεδομένης της επικείμενης μετάταξης των ελληνικών μετοχών στην «ελίτ» των Αναπτυγμένων Αγορών.
Στην κορυφή των προσεχώς φιγουράρει η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών κατά 530 εκατ. ευρώ, η οποία εντάσσεται στο ευρύτερο σχέδιο για την κεφαλαιακή ενίσχυση του ΑΔΜΗΕ Α.Ε. κατά 1 δισ. ευρώ. Οι μέτοχοι της εισηγμένης στις 11 Ιουνίου καλούνται να εγκρίνουν τη διαδικασία, η οποία αναμένεται να ξεκινήσει στα μέσα του μήνα. Το βιβλίο προσφορών θα μείνει ανοιχτό για τρεις εργάσιμες ημέρες, με την προσοχή να στρέφεται στο ποσό της ΑΜΚ που αντιστοιχεί στο free float, δηλαδή περίπου 250 εκατ. ευρώ. Τα υπόλοιπα χρήματα είναι εξασφαλισμένα από τη δεσμευτική συμμετοχή του ελληνικού δημοσίου, το οποίο θα ασκήσει κανονικά τα δικαιώματά του.
Περνώντας στο μέτωπο των εισαγωγών, σήμερα ολοκληρώνεται η έκδοση του ομολογιακού τίτλου της Lamda Development, ύψους έως 350 εκατ. ευρώ. Η εισαγωγή στη ρυθμισμένη αγορά σταθερού εισοδήματος είναι προγραμματισμένη για τις 10 Ιουνίου. Εκτός της εταιρείας του Ομίλου Λάτση, δεν αποκλείεται εντός του μήνα να βγει ξανά στις αγορές ομολόγων και η Aktor Group, η οποία μην ξεχνάμε ότι μόλις τον Δεκέμβριο είχε αντλήσει με παρόμοιο τρόπο το ποσό των 140 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, το τριήμερο 24 – 26 Ιουνίου θα συντελεστεί η αρχική δημόσια προσφορά της Άττικα Πολυκαταστήματα, η οποία σηματοδοτεί την απόσχιση από την Ideal Holdings και την παράλληλη εισαγωγή των μετοχών στο ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών.
Στροφή στο ταμπλό
Αθροίζοντας τα παραπάνω τόσο με τη mega-AMK της ΔΕΗ, όσο και με την πρεμιέρα των μετοχών της Safe Bulkers, η οποία έσπασε το… ρόδι για την εκπροσώπηση του ναυτιλιακού κλάδου στο ταμπλό, μπορούμε να οδηγηθούμε στο ασφαλές συμπέρασμα ότι η εγχώρια κεφαλαιαγορά, έπειτα από αρκετά χρόνια απαξίωσης κι απομόνωσης, αρχίζει όχι μόνο να γίνεται ξανά ελκυστική, αλλά και να επιτελεί τον ρόλο του χρηματοδότη της πραγματικής οικονομίας. Οι εταιρείες, ξεπερνώντας τα «συμπλέγματα» της οικονομικής κρίσης της προηγούμενης δεκαετίας, δείχνουν να εξετάζουν εκ νέου το Χρηματιστήριο Αθηνών ως μια επιλογή για να αποκτήσουν πρόσβαση σε νέα εργαλεία ενίσχυσης της ρευστότητας.
Το γεγονός δε ότι βρισκόμαστε σε μια περίοδο, κατά την οποία οι κεντρικές τράπεζες ήδη συζητούν το ενδεχόμενο σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής και κατ’ επέκταση της αύξησης των επιτοκίων δανεισμού ως απάντηση στον καλπάζοντα πληθωρισμό και στο «τσουχτερό» ενεργειακό κόστος, έρχεται να αναδείξει περαιτέρω τη σημασία των εναλλακτικών οδών στο πεδίο της χρηματοδότησης. Είτε αυτές αφορούν την έκδοση ομολογιακών τίτλων, είτε αυτές αφορούν τη διάθεση νέων μετοχών προς το επενδυτικό κοινό.
Από εκεί και πέρα, ένας επιπλέον λόγος για την αναθέρμανση του ενδιαφέροντος, όπως αυτή παρατηρείται τόσο από εγχώριους όσο κυρίως από ξένους επενδυτές, αφορά την αμετάκλητη πορεία της Αθήνας προς την «ελίτ» των Αναπτυγμένων Αγορών. Η ποιότητα των κεφαλαίων αυτομάτως αναβαθμίζεται, οι ροές χρήματος μπορούν εύκολα να αλλάξουν το παιχνίδι προς το καλύτερο και οι εισηγμένες έχουν τη δυνατότητα να ανοίξουν μια νέα «πόρτα» ανάπτυξης, εύκολης χρηματοδότησης και διεύρυνσης της μετοχικής βάσης.
Αρκεί, φυσικά, το δυναμικό των διοικήσεων να παραμείνει προσεκτικό, ανθεκτικό στις προκλήσεις κι αποτελεσματικό στην εκτέλεση των καθηκόντων, καθώς είναι σαφές ότι ο κόσμος των Development Markets δεν συγχωρεί λάθη και παραλείψεις.
Rebalancing και free float
Πέραν όλων των παραπάνω, ο 6ος μήνας του χρόνου περιλαμβάνει και ορισμένες ακόμη γραφειοκρατικές μεν, καθοριστικής σημασίας δε εξελίξεις. Το απόγευμα της 19ης Ιουνίου θα λάβει χώρα το rebalancing των δεικτών του FTSE. Υπενθυμίζεται ότι η CrediaBank θα εισαχθεί στον FTSE Large Cap, αντικαθιστώντας τη Sarantis. Η τελευταία θα «υποβιβαστεί» στον FTSE Mid Cap, παίρνοντας τη θέση της Profile.
To ίδιο απόγευμα θα πραγματοποιηθεί και η αναδιάρθρωση των δεικτών του Stoxx, όπου και πάλι «πρωταγωνίστρια» θα είναι η CrediaBank. Η τράπεζα θα ενταχθεί στους δείκτες Stoxx Greece, Stoxx Developed and Emerging Markets, Stoxx Emerging Markets, Stoxx Eastern Europe, Stoxx Balkan, Stoxx All Europe και Stoxx Global Total Market. Αντίθετα, εκτός των παραπάνω δεικτών θα μείνει η Ελλάκτωρ.
Τέλος, ο Ιούνιος αποτελεί την τελευταία ευκαιρία για όσες εισηγμένες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν πρόβλημα με το μειωμένο free float, το οποίο βάσει των κανονισμών της Euronext Athens θα πρέπει να ανέρχεται στο 25% για όσες εταιρείες έχουν αποτίμηση μικρότερη των 200 εκατ. ευρώ και στο 15% για όσες εταιρείες έχουν αποτίμηση μεγαλύτερη των 200 εκατ. ευρώ.
H κατάσταση, με βάση τα στοιχεία της «Ν», θεωρείται πιο επείγουσα κυρίως για τις Αττικές Εκδόσεις, Δάιος Πλαστικά, Alpha Real Estate, Ιατρικό Αθηνών, Attica Συμμετοχών, Βαρβέρης Moda Bagno και Καπνοβιομηχανία Καρέλιας, των οποίων η ελεύθερη διασπορά εξακολουθεί να απέχει από τα απαιτούμενα όρια.
Naftemporiki.gr
