Στην έκδοση νέου ομολόγου προχώρησε εχθές η Ελλάδα, κατόπιν των αποφάσεων του Eurogroup που συνηγόρησαν υπέρ αυτής της κίνησης, με σκοπό την διευκόλυνση του κράτους στην κάλυψη των υποχρεώσεων του εντός του καλοκαιριού και εκμεταλλευόμενο παράλληλα την πτώση των επιτοκίων δανεισμού.
Εντολή για τη νέα έκδοση των κρατικών ομολόγων έδωσε εχθές στις τράπεζες το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης, με το ίδιο το υπουργείο Οικονομικών να ανακοινώνει εχθές «Η Ελληνική Δημοκρατία ανακοινώνει σήμερα ότι έδωσε εντολή σε διεθνείς τράπεζες για τους σκοπούς επικείμενης 3-ετούς ομολογιακής έκδοσης «αναφοράς» σε ευρώ και υπό το αγγλικό δίκαιο. Η συναλλαγή αναμένεται να λάβει χώρα και να τιμολογηθεί στο άμεσο μέλλον, εφόσον το επιτρέψουν οι συνθήκες της αγοράς».
Η δανειοδοτική κίνηση
Με την νέα έκδοση 3ετών ομολόγων, ουσιαστικά πρόκειται για ένα νέο δανεισμό της χώρας, μέσω των κεφαλαιαγορών, προκειμένου να γίνει δυνατή η κάλυψη των κρατικών υποχρεώσεων που εντός του Αυγούστου θα πρέπει να εξοφληθούν και οι οποίες αγγίζουν τα 6,7 δις ευρώ.
Ο νέος κρατικός δανεισμός ανέρχεται σε 3 δις ευρώ, με τους γνωστούς επενδυτικούς οίκους, να κινούν για ακόμα μία φορά τα νήματα των οικονομικών αποφάσεων της χώρας, καθώς αυτοί θα αναλάβουν την αναδοχή της έκδοσης.
Οι επενδυτικοί οίκοι που θα αναλάβουν ως ανάδοχοι της έκδοσης, όπως ανέφερε και το πρακτορείο Reuters, είναι οι Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank, Goldman Sachs, City, JP Morgan, Morgan Stanley, Nomoura, HSBC, UBS και BNP Paribas.
Της έκδοσης, η οποία εξαρτήθηκε από το αποτέλεσμα της συνεδρίασης της 7ης Ιουλίου των Ευρωπαίων υπουργών Οικονομικών, προηγήθηκε κατάθεση αιτήματος στο Eurogroup που αφορούσε στην έγκριση των μεταρρυθμίσεων βάσει της οποίας θα προκύψει η εκταμίευση δανείων διάσωσης 1 δις ευρώ, που θα επέτρεπε και την έκδοση των ομολόγων.
Στην συνεδρίαση του Eurogroup που πραγματοποιήθηκε στην αρχή της εβδομάδας αποφασίστηκε η εκταμίευση της πρώτης δόσης που ανέμενε η Ελλάδα να λάβει στις αρχές καλοκαιριού, καθώς κρίθηκε ότι προχώρησε η εκπλήρωση των προαπαιτούμενων του προγράμματος και έγινε αποδεκτή η κυβερνητική δέσμευση για υλοποίηση και του νέου πακέτου μέτρων εντός του καλοκαιριού που θα οδηγήσει στην εκταμίευση και της δόσης του Αυγούστου.
Αν και η δανειστική διαδικασία αποδεικνύει την αδυναμία του κράτους να καλύψει τις οικονομικές του υποχρεώσεις, εκ μέρους της κυβέρνησης εκφράζεται διθυραμβικός λόγος για το δεύτερο επιτυχημένο άνοιγμα στις αγορές.
Από την ψήφιση του πρώτου μνημονίου το 2010, η Ελλάδα βγήκε για πρώτη φορά στις αγορές τον περασμένο Απρίλιο εκδίδοντας 5ετές ομόλογο με επιτόκιο 4,7%, με το δεύτερο ομόλογο να ακολουθεί τώρα, με επιπλέον μείωση του επιτοκίου.
Σύμφωνα με τους οικονομικούς αναλυτές, αναμενόταν το εξασφαλιζόμενο επιτόκιο για το νέο αυτό ομόλογο να κυμαίνεται γύρω στο 3%, συνηγορώντας υπέρ της πτώσης των επιτοκίων δανεισμού του Δημοσίου, περιορίζοντας ουσιαστικά το κόστος του προϋπολογισμού αναφορικά με την καταβολή των τόκων.
Έξωθεν εκτιμήσεις
Ήδη οι χρηματοπιστωτικοί οίκοι ήταν ενημερωμένοι για την νέα έκδοση ομολόγων, όπως επιβεβαιώνεται από δηλώσεις οικονομικών αναλυτών της Bloomberg, που από την προηγούμενη εβδομάδα ενημέρωναν τον τύπο, επικαλούμενοι πληροφορίες κυβερνητικών αξιωματούχων.
Δημοσίευμα του Reuters που κυκλοφόρησε δύο ημέρες πριν με τίτλο «Δελεαστική η πώληση βραχυπρόθεσμου ομολόγου για την Ελλάδα, αλλά φέρνει κινδύνους», επιβεβαίωνε τη νέα ομολογιακή έκδοση, αναφέροντας ότι «Η έκδοση βραχυπρόθεσμου ομολόγου μπορεί να αποτελεί δέλεαρ για την Ελλάδα, καθώς με τον τρόπο αυτό κεφαλαιοποιεί την αυξανόμενη διεθνή ζήτηση για βραχυπρόθεσμο κρατικό χρέος Ευρωζώνης, αν όμως τελικά προχωρήσει σε αυτήν τότε εγκαταλείπει το πολύτιμο status του να μην διατρέχει ουσιαστικά τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμης αναχρηματοδότησης του χρέους».
Αναλόγως κινήθηκαν και οι δηλώσεις στην εφημερίδα Wall Street Journal, του υπευθύνου για τη στρατηγική επιτοκίων της γερμανικής τράπεζας Commerzbank, Ντάβιντ Σνάουτς, ο οποίος εμφανίστηκε και γνώστης του ακριβούς ύψους του ομολογιακού επιτοκίου, λέγοντας πως «Η Ελλάδα θα μπορούσε να εκδώσει τριετές ομόλογο με επιτόκιο περίπου 2,9%».
Στο ίδιο άρθρο της εφημερίδας καταγράφεται η εκτίμηση για επάνοδο της Ελλάδας στις αγορές με την έκδοση τριετούς ομολόγου, απαριθμώντας τους τρεις βασικούς λόγους υπέρ αυτού.
Πρώτον, στο σημερινό περιβάλλον των χαμηλών επιτοκίων οι επενδυτές διψούν για σχετικά υψηλότερες αποδόσεις. Οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων έχουν μειωθεί πολύ, αλλά παραμένουν υψηλότερες σε σχέση με αυτές των άλλων χωρών της Ευρωζώνης.
Δεύτερον, η πρόσφατη έκδοση ύψους τριών δις ευρώ τον Απρίλιο σημείωσε μεγάλη επιτυχία. Το ομόλογο εκδόθηκε με απόδοση 4,95% και τώρα, λιγότερο από τρεις μήνες μετά, διαπραγματεύεται με απόδοση 4,18%, αποδίδοντας στους επενδυτές που το αγόρασαν κέρδος από την επένδυσή τους εξαιτίας της μείωσης των αποδόσεων που αποφέρουν αύξηση της ομολογιακής αξίας.
Τρίτον, μετά την αναδιάρθρωση το 2012 ελληνικών ομολόγων ύψους 200 δις ευρώ, όταν η εγγύτερη λήξη τους μεταφέρθηκε στο 2013, η χώρα δεν έχει βραχυπρόθεσμα ομόλογα, με αυτό να μεταβάλλεται μερικώς με το πενταετές ομόλογο, λήξης το 2019.
